□北京德和衡（上海）律师事务所  朱刚灵

近期，科创板实施给股市打了一针强心剂，股市成交量呈现出活跃态势，不少新股民借着这股“东风”跑步入场。然而，曾被证监会重点关照的“免费荐股”亦大有死灰复燃之势。

“免费荐股”这一噱头，不光会吸引初涉股市的新股民的注意，就连摸爬滚打多年的老股民也难免会动心。光是“免费”二字就让人听得心痒痒，更何况“荐股”一事可不是一般人能做得了的。难不成天下真有此等好事，免费为股民开拓出一条通往“发家致富”的康庄大道？

然而，现实总会给大家泼一盆冷水，所谓“免费荐股”其实就是网络诈骗团伙想出的诈骗招数，“免费”并不免费，不法分子瞄准你的钱包才是真的。

那么，“免费荐股”究竟是如何让众多股民一步步地落入圈套的呢？

“免费荐股”死灰复燃

2019年，上海、江苏南通、四川广安等地警方已经通报了多起与“免费荐股”或者“非法荐股”有关的刑事案件。每一起案件无一不是非法利益链条紧密，受害人数众多，非法获利特别巨大。很明显，“免费荐股”大有死灰复燃之势，若不加以警惕，可能会有更多股民卷入受骗的旋涡。

以“免费荐股”为套路的犯罪分子，表面不向受害者收取入会费，实质上是以股票推荐等方式鼓动受害人在相应平台上投资，直至血本无归。

“免费荐股”基本套路

“免费荐股”屡禁不止，究竟是怎样的套路总能蒙蔽股民的双眼？

我们借你一双“慧眼”，识破“免费荐股”那些套路。

（一）宣传“轰炸”，吸引人入荐股群。

不法分子一般会通过拨打电话、发送短信、投放网络广告、分享微信朋友圈、发布微博头条、网络直播互动等方式开展虚假宣传，以“免费送涨停股”、“注册送炒股本金”、“推荐牛股、涨停股”等宣传字眼吸引投资者进入荐股微信群或者荐股QQ群。

有的不法分子甚至会在微博、微信上开设个人账号或者公众号冒充财经领域知名人士、专家等吸引投资者的目光。电话、微信、微博、网络直播、QQ、股票软件评论区等都是不法分子进行“免费荐股”的轰炸区。

另外，“免费荐股”型案件中，在投资者进入荐股群之前，不法分子通常不会向投资者收取入群费，以免费的形式让投资者放松警惕心理。等投资者入群之后，不法分子再实施下一步违法犯罪行为。

（二）升级服务，变相收取高额费用。

尽管投资者进入荐股群未被收取入会费等费用，但是这并不意味着投资者就能享受到“免费的午餐”。

相反，不法分子设下的圈套则在一步步逼近投资者的腰包。

最为明显的一点是，入群之后，不法分子会在荐股群内发布各种信息，以升级“荐股服务”等各种名义，诱骗用户购买“荐股软件”或充值网络课程服务，等等，从中收取软件费或者服务费。

然而，上述  “荐股软件”、网络课程服务不具有真实性。

与此同时，不法分子还会对入群的投资者进行一系列的筛选，留下具有一定支付能力、也愿意支付费用的投资者。

（三）荐股失灵，立刻推荐投资产品。

由于不法分子推荐的“牛股”、“涨停股”趋势多半是虚构出来的，所以时常会遇到荐股失灵的问题。这时为了稳住已经入群的投资者，不法分子便会以“股市行情不好”、“炒股利润率低”等理由搪塞投资者，同时会将投资者引入第三方投资平台进行下一步诈骗活动。

第三方投资平台内的投资产品应有尽有，只有你想不到，没有不法分子做不到：小到贵金属、邮币卡、外汇，大到石油、大宗商品，甚至包装成电影投资的也有。

不法分子还会着重宣传这些投资产品投入低、收益高、交易灵活方便等特点，吸引投资者继续向诈骗的圈套中跳。

有时候，为了增加虚假宣传的效果，微信群、QQ群内的“托儿”会伪装成投资者现身说法，上传伪造的交易盈利截图，诱骗投资者进行下一步投资行为。

“免费荐股”涉嫌犯罪

不法分子兜兜转转将投资者的钱款骗入囊中，这一系列行为极有可能涉嫌刑事犯罪。笔者通过检索发现，参与“免费荐股”的行为人可能会被认定为诈骗罪、非法经营罪以及操纵证券、期货市场罪等罪名。

（一）诈骗罪。

诈骗罪是“免费荐股”刑事案件中较为常见的罪名。

如前所述，除了向投资者推销“荐股软件”之外，行为人以非法占有为目的，通过虚构事实、隐瞒真相的方法，向投资者提供不含有任何真实、有价值信息的“股票服务”，或者让投资者在第三方投资平台上购买不具有真实内容的投资产品（如贵金属、邮币卡、外汇、石油、大宗商品）等等，使投资者陷入错误认识处分财产，进而获得非法利益。显而易见，行为人的上述行为符合诈骗罪的构成要件，构成诈骗罪。

司法实践中，已有多地法院对“免费荐股”犯罪团伙的成员作出了构成诈骗罪的判决。

（二）非法经营罪。

根据《刑法》第二百二十五条规定，“违反国家规定，有下列非法经营行为之一，扰乱市场秩序，情节严重的”构成非法经营罪。其中第（三）项：未经国家有关主管部门批准非法经营证券、期货、保险业务的，或者非法从事资金支付结算业务的，扰乱市场秩序，情节严重的，构成非法经营罪。

在未取得任何证券投资咨询业务资格的情况下，犯罪嫌疑人、被告人通常会成立一家公司，以“免费入荐股群”为噱头吸引各地股民，同时宣传、推销“荐股软件”以牟取非法利益。

而行为人因非法销售“荐股软件”极有可能涉嫌非法经营罪。

根据证监会2012年第40号公告《关于加强对利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务监管的暂行规定》（以下简称《暂行规定》）第一条，“荐股软件”是指具备下列一项或多项证券投资咨询服务功能的软件产品、软件工具或者终端设备。

又根据《暂行规定》第二条，向投资者销售或者提供“荐股软件”，并直接或者间接获取经济利益的，属于从事证券投资咨询业务，应当经证监会许可，取得证券投资咨询业务资格。

未取得证券投资咨询业务资格，任何机构和个人不得利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务。

据此，在不具有任何证券投资咨询业务资格的情况下，行为人向投资者推销“荐股软件”并获取非法利益属于违反国家规定，未经国家有关主管部门批准非法经营证券业务，扰乱市场秩序，情节严重的行为，应当认定为非法经营罪。

（三）操纵证券、期货市场罪。

实施“免费荐股”的行为人同样也可能涉嫌操纵证券、期货市场罪。

在对相关证券作出评价、预测或者投资建议并发布在“免费荐股”群之后，行为人买卖或者持有证券，通过预期的市场波动，反向操作谋取利益，情节严重的，属于“抢帽子”交易操纵行为，构成操纵证券、期货市场罪。

“抢帽子”交易操纵证券市场行为的犯罪主体通常是证券公司、证券投资咨询机构、专业中介机构或者从业人员，最高人民检察院第十批指导性案例中“朱炜明操纵证券市场案”的犯罪行为便是典型的“抢帽子”型操纵证券市场犯罪行为。

当然，只要“免费荐股”反向操作买卖证券的行为能够影响证券、期货交易价格或者交易量的，不具有证券投资咨询业务资格的机构和个人同样也能构成操纵证券、期货市场罪。

江苏警方摧毁一“免费荐股”诈骗团伙

据新华社报道，近日，江苏南通警方成功破获一起涉及多省市的投资平台诈骗案，摧毁一条由诈骗平台公司、会员公司、代理公司、诈骗窝点、“打群公司”等组成的利益黑链，现场抓获犯罪嫌疑人200余名，初步查明涉案金额约7000万元，全国有近千人被骗。

去年10月，江苏南通海门市公安局接到群众举报，称当地某写字楼内有一伙人涉嫌利用微信群实施通信网络诈骗。经初步调查，警方发现该团伙涉及通信网络诈骗犯罪的上游灰色产业，涉案金额巨大。

专案组发现，犯罪嫌疑人陈某、汤某、鄂某等人在海门设立“打群公司”，通过非法渠道购买股民的个人信息后，组织员工假冒“同花顺”等券商客服拨打网络电话，有针对性地推荐股民加入所谓的股票交流群，在取得受害人初步信任后，再将微信群打包出售给专业诈骗公司。

根据犯罪分子在群里推荐的一款名为“佰汇期权”的手机软件信息，专案组顺藤摸瓜，找到了分布在广东深圳、惠州等地的10余个诈骗窝点，涉案成员多达数百名。

目前，当地警方已抓获涉案嫌疑人246名，其中51人被执行逮捕，134人被采取刑事强制措施。该案仍在进一步侦办中。